曾(céng)号称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系(xì)创(chuàng)始(shǐ)人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光环的“供应链(liàn)金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日，公司无(wú)法与实际控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系，无(wú)法确定其(qí)失联的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦分(fēn)局(jú)发(fā)布公告称(chēng)，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资有(yǒu)限公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立(lì)案查处。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人(rén)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司(sī)法(fǎ)审计，已对涉案相关(guān)资产予以查(chá)封、扣押、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进(jìn)一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象表(biǎo)明，“张某”也(yě)就是雪松(sōng)控股的实际控(kòng)制人(rén)张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对(duì)张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元(yuán)。

　　二十(shí)年登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成立的(de)君华集团，是(shì)一家主营房地产的企(qǐ)业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的(de)野心也随(suí)之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等(děng)众多领域(yù)，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔(ěr)（即(jí)雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组(zǔ)了公司的(de)产业版(bǎn)图，雪松(sōng)控股应运(yùn)而(ér)生，资产(chǎn)规模(mó)迅速(sù)飙升。在张(zhāng)劲的构想(xiǎn唐山大地震和汶川大地震哪个严重g)中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三(sān)个万(wàn)亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力(lì)于(yú)成为全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性(xìng)产业集团，在(zài)全(quán)球范围内积极(jí)拓展大宗(zōng)商(shāng)品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资(zī)源、供应链(liàn)服务(wù)等核心领域，加快推动新材料、新技(jì)术创新突破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业(yè)布局(jú)开展产业投资(zī)及(jí)城市综合配(pèi)套(tào)服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链业务迅速提升(shēng)资产规模(mó)，营收已经翻(fān)了好几倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国(guó)最具(jù)影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公(gōng)布(bù)数据(jù)，雪松方面对(duì)外发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产品存量规模大约在200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一(yī)年时(shí)间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面(miàn)积逾期。违约之后(hòu)，雪松控(kòng)股(gǔ)方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付(fù)方案(àn)，均未能实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前(qián)夕(xī)，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年(nián)12月出具(jù)的兑(duì)付(fù)计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春(chūn)节(jié)前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发(fā)了(le)一封落款为(wèi)董(dǒng)事长、实控人张劲的(de)致歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置及回款计划未能按照预期方(fāng)案(àn)落实，公司外部协调资金的(de)努力(lì)，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于(yú)当月底完成的兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构(gòu)筑的是一个庞大(dà)的融资网(wǎng)络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松(sōng)系公司，还有(yǒu)大量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产(chǎn)的(de)应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚(xū)假的(de)“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家(jiā)上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔腾达下(xià)发关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公(gōng)司(sī)是否为公司的供应商(shāng)或(huò)客户，并(bìng)说(shuō)明公司是(shì)否参与雪松信托产品底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相(xiāng)关的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说(shuō)，支撑这场供应链金(jīn)融的底层资产原(yuán)本就是雪松系(xì)自导自(zì)演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务(wù)相(xiāng)当大一部分(fēn)原本就是(shì)一场(chǎng)“融资(zī)性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗(piàn)局(jú)如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就(jiù)在几(jǐ)年前的(de)2015年，全(quán)国范(fàn)围内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高(gāo)调(diào)喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不如(rú)靠自(zì)己，公司员工如(rú)果有炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支(zhī)持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可(kě)以和公司提出(chū)支援(yuán)。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大(dà)家心目(mù)中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机(jī)爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告(gào)中所披露的圆方投资(zī)只是雪松(sōng)系(xì)金融业务的(de)经(jīng)办公(gōng)司(sī)之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向观察者网透露，由(yóu)于涉案(àn)关(guān)联公(gōng)司过(guò)多，不便逐一列(liè)出(chū)，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法(fǎ)集资(zī)的调查早已在持续(xù)进行(xíng)，对于(yú)张劲及其他多(duō)为雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告(gào)披露(lù)此(cǐ)次对张(zhāng)劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施(shī)，意(yì)味着基本(běn)案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松(sōng)系公司(sī)涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款案进入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失(shī)联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微信等方式(shì)与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法(fǎ)与其(qí)本人取得联系，也无法确定其失(shī)联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事(shì)，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松(sōng)文化(huà)旅游投资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪松(sōng)互联网唐山大地震和汶川大地震哪个严重(wǎng)小额贷(dài)款有限公司等数(shù)十家公(gōng)司担任(rèn)董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道(dào)称，原雪松控股副总(zǒng)裁(cái)、雪松控股二号人(rén)物(wù)林伟龙，以(yǐ)及(jí)曾在集团内主管资金的头(tóu)号人物谢(xiè)少彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就已(yǐ)经被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整个(gè)雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股主要(yào)上市公(gōng)司齐(qí)翔腾唐山大地震和汶川大地震哪个严重(téng)达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能源(yuán)集(jí)团新材料公司要约收购实(shí)施完毕(bì)，本次要(yào)约收(shōu)购系山能(néng)新材料作为重整投(tóu)资(zī)人通(tōng)过重整程序取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份(fèn)而触发，意(yì)味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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