全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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