5月(yuè)10日，有消息称部分银行(xíng)相关部(bù)门收到《关(guān)于调整协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限的通知》，四大(dà)国有银(yín)行协定存款和通知存款自律上限的下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存款更多是对(duì)公业(yè)务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限拟下调(diào)的(de)背景(jǐng)、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策走向等(děng)，记者采(cǎi)访了(le)招商基(jī)金研究(jiū)部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经理助理兼现金管理部总经(jīng)理邹德立(lì)、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司(sī)及投(tóu)研人(rén)士。

　　在业内(nèi)看来，本轮(lún)调降更(gèng)多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有助于(yú)减少存(cún)款定(dìng)价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)，降低银行(xíng)负债成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于促进投资、消费(fèi)，也(yě)被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高(gāo)，但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货(huò)币政策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存款利率调降(jiàng)的(de)趋势

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者：四大国有银行(xíng)为何(hé)下调(diào)协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机制成员银(yín)行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后，国(guó)有大行去年9月下调(diào)存款利率(lǜ)，中小(xiǎo)银行陆续(xù)跟进下(xià)调存(cún)款利率。今年4月市(shì)场利(lì)率(lǜ)定价自律机制发布《合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存(cún)款定价惩罚措施。而(ér)此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存款利(lì)率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家(jiā)股份行挂牌(pái)利(lì)率下(xià)调(diào)，均是在利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经营考虑的(de)自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银(yín)行近年息差不断(duàn)下(xià)行。在资产(chǎn)端(duān)定价(jià)压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产投资传导较(jiào)弱，下(xià)调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上(shàng)限有(yǒu)利于(yú)对(duì)公客户留(liú)存的活期资金(jīn)投(tóu)向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市(shì)场(chǎng)利率整体(tǐ)下(xià)行，实(shí)体经济综合融资成本不断(duàn)下降，银行资产端(duān)收益下降较为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净息差持续(xù)走低，银行利(lì)润空间(jiān)压(yā)缩(suō)明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款(kuǎn)市场供(gōng)需关系发生了变化，降低了银行高吸(xī)揽储的(de)必要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通知(zhī)存款介于活(huó)期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自(zì)律机制对于活(huó)期(qī)存(cún)款与(yǔ)定期存(cún)款利率进(jìn)行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将存款产品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压力。

　　综合(hé)各项因(yīn)素，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债成本，有利于(yú)提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的落实央行(xíng)宽信用(yòng)的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基(jī)金：中国(guó)的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年来(lái)贷款利率下限管控(kòng)彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大行和(hé)股(gǔ)份行(xíng)参与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多是(shì)延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由(yóu)原(yuán)来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率(lǜ)补(bǔ)降的进度。就今年的经济(jì)背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复(fù)存(cún)在(zài)波(bō)折(zhé)。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄高增，实体(tǐ)融资需(xū)求(qiú)有(yǒu)限，银行存款增加，降低存款利(lì)率(lǜ)可以引导减少信贷套(tào)利，助(zhù)力经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的(de)角度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营(yíng)压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，延(yán)续(xù)近期(qī)银(yín)行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面(miàn)，有助于缓(huǎn)解商业银(yín)行净息差收(shōu)窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的(de)成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮利率调降都集中在(zài)活期(qī)和定(dìng)期(qī)存(cún)款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间(jiān)的存(cún)款的利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要(yào)一次性调整通(tōng)知存款和(hé)协定存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)的有(yǒu)效性。银行一(yī)季度净息差水平均创历史新低，上市银行整(zhěng)体净息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利(lì)率下调(diào)可以有效降低银行负债成本(běn)，增厚息(xī)差(chà)，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍是(shì)大(dà)势所趋

　　中国(guó)基金(jīn)报：今年(nián)“降息潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月份(fèn)社融数据(jù)，居(jū)民贷款偏弱之(zhī)外(wài)，企(qǐ)业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长期(qī)贷款同(tóng)比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年(nián)银行息差压力增大，控制存款成本成为(wèi)当(dāng)务之急。中(zhōng)小银(yín)行(xíng)或有(yǒu)动力持续(xù)主动下调存款利(lì)率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。因此银(yín)行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广东、上(shàng)海(hǎi)、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用(yòng)债收益率仍有(yǒu)下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金(jīn)供需决(jué)定的(de)，而央(yāng)行的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)、基准利率(lǜ)在一方面要(yào)合适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着政策意(yì)愿强(qiáng)调信号(hào)意义的作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第(dì)一(yī)年，我们仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货(huò)币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济所需的一(yī)定的资金投放支持，有(yǒu)效降低(dī)了(le)实体综(zōng)合融资成本，后续需(xū)要财(cái)政政策产业政策(cè)等配套政策(cè)继续激(jī)活(huó)内(nèi)生动力(lì)扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观(guān)察跟踪经济运行(xíng)情况(kuàng)，短期(qī)调整(zhěng)政策利率的概率不大，但仍会维持资金合理充裕(yù)的(de)环境，故从(cóng)银行资产端(duān)的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位，后续是否进(jìn)一(yī)步下调要(yào)看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的(de)概率不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是否进(jìn)一步下调(diào)要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行(xíng)指导利率自律(lǜ)机制建立了存(cún)款利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整机制(zhì)，自律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参考以10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利率市场化调(diào)整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场(chǎng)化定价(jià)情(qíng)况(kuàng)作为合格审慎评(píng)估的(de)扣分项，引发(fā)中小银行跟随调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利(lì)率维持低位或继续下行(xíng)，最终有利于社会(huì)融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融(róng)数据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势(shì)或(huò)仍在(zài)。近期国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行间(jiān)利率下(xià)行，叠加银行(xíng)存款定价下调(diào)，4月(yuè)社(shè)融信贷低于(yú)预期，国内降息预期被进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进(jìn)入衰退周期(qī)，加息周期基本(běn)结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息(xī)高峰(fēng)。

　　堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释g>平安基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制(zhì)商业银(yín)行的定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧明显，监管(guǎn)层面(miàn)有动力去持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去下(xià)调存款(kuǎn)定价(jià)来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力(lì)

　　中国基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知(zhī)存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些(xiē)政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此次政(zhèng)策调(diào)整有望带动(dòng)中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下(xià)行(xíng)影响，投资者悲(bēi)观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此(cǐ)次存(cún)款利率下调也有望带动存款资金的(de)释放，盘(pán)活市(shì)场流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调降通知释放了以下(xià)信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本(běn)次下调将引导银行(xíng)的(de)对公活(huó)期成(chéng)本(běn)下降，存(cún)款降价(jià)叠加资产端让利压力趋(qū)缓(huǎn)，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于(yú)增强银行内生资本(běn)补充能力；②减少(shǎo)企业及(jí)居(jū)民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居(jū)民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对(duì)市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行(xíng)的(de)协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行的协定存(cún)款和通(tōng)知存款定价(jià)过高，会对(duì)遵(zūn)守自(zì)律机制、定(dìng)价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降(jiàng)低(dī)中小行协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率，减(jiǎn)少中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶(è)意(yì)竞争(zhēng)，而对(duì)股份行及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利(lì)率下行仍有(yǒu)空间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对(duì)公客户在商业银(yín)行的活期类(lèi)存(cún)款收益，使得对公客(kè)户活期(qī)存(cún)款收益(yì)向(xiàng)对(duì)私客户看齐，一方面(miàn)有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调(diào)整降低了银行负债(zhài)成本，目(mù)前上市银(yín)行协定(dìng)存款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业(yè)竞争，特别是(shì)降低银行对(duì)公活期存款成本压力(lì)，减轻(qīng)银行负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进(jìn)一步(bù)打开(kāi)了资产端收益(yì)率(lǜ)下行(xíng)的空间，或带(dài)动(dòng)债券收益(yì)率(lǜ)不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确定(dìng)性信(xìn)号(hào)

　　中国基(jī)金报(bào)：未来存款利率是否(fǒu)还有进一(yī)步下降的空间？对(duì)股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信(xìn)基金：近(jìn)年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款利率(lǜ)的非对称下行(xíng)使得商(shāng)业银行净息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼(bī)存款利率(lǜ)有(yǒu)进(jìn)一步(bù)调(diào)降的预期。一方(fāng)面(miàn)，为支持(chí)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加(jiā)权平(píng)均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加权平(píng)均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的(de)竞争(zhēng)类似“非零(líng)和博弈”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市(shì)场份额考核压力使得各(gè)行下调存(cún)款利率(lǜ)动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量(liàng)存款平均成本率基本(běn)持平。贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的非对称(chēng)下(xià)行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降(jiàng)预期，有利于降低(dī)全社(shè)会无风险收(shōu)益(yì)率，利(lì)多永(yǒng)续经营性质的票息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行(xíng)角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款占比明显下(xià)降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧(jù)了(le)银行息(xī)差(chà)压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度(dù)，居民超额(é)储蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管(guǎn)层(céng)面(miàn)有(yǒu)动力去持续推动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和实(shí)际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利率下调带(dài)动(dòng)流动性继续(xù)进(jìn)入(rù)债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特别(bié)是(shì)中短期信(xìn)用(yòng)债利率(lǜ)仍有下行空间。如(rú)果经济(jì)复苏较强，流动性(xìng)也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济(jì)有(yǒu)所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重定(dìng)价等影响，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动(dòng)力主动跟进下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。长期来看，有望(wàng)带动存款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助(zhù)于压低全社会利(lì)率水平(píng)，利(lì)好债券，同时股票市场中，对(duì)流动性敏感的(de)股票也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号(hào)来(lái)看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一步宽松(sōng)？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延(yán)续(xù)，但解(jiě)读(dú)为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货(huò)币(bì)政策执行报告(gào)以及(jí堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)2023年一季度货政例会均表明当前(qián)货币政(zhèng)策(cè)基调(diào)未变(biàn)，“精准有力”仍是(shì)第一要(yào)求，而(ér)在(zài)此基础上强调“着力支(zhī)持(chí)扩大内需，为实体经济提(tí)供(gōng)更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本次调降意(yì)味着当前长(zhǎng)端(duān)利率仍有下行空间，但(dàn)这一调(diào)降是针对(duì)银行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调并(bìng)不等于政策利率就(jiù)必须进行对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为降息的确(què)定(dìng)性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当前利(lì)率环(huán)境下(xià)，普(pǔ)通投资(zī)者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投(tóu)资(zī)工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性(xìng)以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景(jǐng)下，短债基金以及(jí)其他固(gù)收类基金(jīn)在具(jù)一定流动性的同(tóng)时，相较活(huó)期(qī)存款和相当部(bù)分的(de)银(yín)行(xíng)理财产品，具有(yǒu)一(yī)定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投资者(zhě)的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债券市(shì)场利率整体下(xià)行(xíng)，4月(yuè)以(yǐ)来下(xià)行加速，当前(qián)无论从(cóng)绝对利率水平还(hái)是(shì)从(cóng)信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但(dàn)一致预期导致行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进一步(bù)盈利(lì)空间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续(xù)或进入震荡环(huán)境，而存(cún)量博弈(yì)交易(yì)下(xià)也可能会放大(dà)市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在(zài)这样的环(huán)境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避市场波动，例如货(huò)币基金，而(ér)短债基(jī)金中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化趋势(shì)显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发力(lì)预期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱复苏”预(yù)期(qī)进(jìn)一步强(qiáng)化，因此股票市(shì)场也进入(rù)到(dào)“休整期”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期(qī)，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下(xià)，建议(yì)关(guān)注行业估值水平(píng)较低，高股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)而言，如果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可以(yǐ)选择把投资(zī)理财交给少(shǎo)数专业的人来做(zuò)，让(ràng)优秀(xiù)的(de)基金(jīn)经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投(tóu)资能力和(hé)风控能力的人士可(kě)通(tōng)过理财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条件是(shì)做好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合(hé)自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金(jīn)保(bǎo)值增(zēng)值，投(tóu)资者在评估自身风险承受能力(lì)后可适当考虑公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品(pǐn)等(děng)风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释